为何锁定冻结这两家子公司账户？
作者 | 姚悦
编辑丨于婞
来源 | 野马财经
“有内鬼，停止交易！”
这句电影里的经典桥段，如今真实发生在 “中国床垫第一股” 喜临门（603008.SH）身上。
近日，喜临门公告称，子公司喜途科技有限公司（简称：喜途科技）1亿元资金遭内部人员非法划转，上市公司随即紧急冻结另外2家子公司——杭州喜跃家具销售有限公司（简称：杭州喜跃）、绍兴昕喜家具销售有限公司（简称：绍兴昕喜）共计9亿元资金，直接牵动10亿元公司现金，占其2024年货币资金总量的约四成。
喜临门旗下参控股子公司数量众多，为何锁定冻结这两家账户，公司未披露具体原因。
值得关注的是，被转走1亿元资金的喜途科技法人自称仅为挂名；此次被冻结 8.2 亿元的杭州喜跃，其核心职务由上市公司副总裁亲自兼任。
截至3月31日收盘，喜临门股价下跌4.96%，报14.94元/股，总市值55亿元。
图源：罐头图库
01
子公司1亿被挪用
喜临门冻结9个亿
3月28日，喜临门公告称，控股子公司喜途科技的银行账户资金被非法划转，划转资金累计1亿元。经公司核查，发现相关人员涉嫌利用职务之便，非法挪用公司资金。
喜临门称，为进一步防范资金安全风险，保障上市公司资金安全，公司已于3月26日向公安机关申请立案侦查，并将可能涉及到的相关银行账户进行保护性冻结。
公告显示，喜临门控股子公司涉及冻结状态的银行账户有——杭州喜跃中信银行杭州东新支行、中信银行杭州西湖支行两个账户，分别冻结资金3.75亿元、4.45亿元，合计8.2亿元；绍兴昕喜家具销售有限公司（简称：绍兴昕喜）中信银行杭州钱塘支行账户，冻结资金0.8亿元。
此次事件涉及到的资金总额对于喜临门来说非同小可。上述被非法挪用的1亿元，加上被冻结的9亿元，一共10亿元，占喜临门最近一期经审计净资产的26.54%，占喜临门最近一期经审计货币资金的42.69%。
3家子公司为何会沉淀上市公司超4成的资金？
据财报显示，2024年，喜临门母公司销售收入40.04亿元，子公司合计销售收入47.25亿元；母公司销售费用1.57亿元，子公司合计销售费用18.7亿元。
据《第一财经日报》报道，分析人士认为，喜临门这一销售收入/费用结构，意味着集团的销售费用预算和管控重心下沉到子公司层面。喜途科技1亿元资金被挪用，很可能与该子公司拥有较大的费用支出自主权和资金调配权有关。
喜临门表示，公司已与相关方建立沟通渠道，正在积极协商被划转资金的退回事宜，并将积极配合公安机关办理案件侦查，尽快追回划转资金。但追回事宜尚存在一定不确定性，若资金无法追回，可能对公司的净利润造成不利影响。
02
为何锁定冻结这两家子公司账户？
公告内容很明确透露一个信息，喜途科技的1亿元被挪走后，喜临门就冻结了杭州喜跃2个账户、绍兴昕喜1个账户的资金。
喜临门2025年半年报显示，公司主要控股参股公司就有10家，其他子公司更多，为什么锁定冻结上述这两家子公司的账户？喜临门并没有在公告中披露，而且近期也没有公开回应，具体原因还应以官方披露为准。
但不妨先了解喜临门这两家子公司的更多信息。
杭州喜跃此次两个账户共被冻结8.2亿元，从涉及资金规模来看，是此次事件中权重最大的一家。
杭州喜跃是喜临门的重要子公司。喜临门2025年半年报显示，喜临门有10家主要控股参股公司，其中6家属制造业，4家属销售业。杭州喜跃就是4家主要销售业子公司之一。
2025年半年报显示，杭州喜跃注册资本2000万元，喜临门对其持股100%，2025年上半年，杭州喜跃总资产9382.53万元，净资产188.64万元，营收2.5亿元，净利润217.12万元。
作为重要子公司，杭州喜跃主要职务由上市公司副总裁亲自担任。据天眼查显示，杭州喜跃的法人代表、董事、经理——朱小华，同时也是上市公司喜临门的副总裁。据Wind数据显示，朱小华还担任喜临门的职工董事。
朱小华在喜临门高管中的地位举足轻重。据2024年报显示，喜临门具体业务工作分工如下：副董事长、总裁陈一铖兼任国内业务中心总经理；董事、副总裁朱小华兼任商用业务中心总经理；副总裁张征虎兼任国际业务中心总经理。
另据2024年报显示，陈一铖是喜临门实控人、董事长陈阿裕儿子，喜临门4名副总裁，只有朱小华和张征虎持股，二人分别持有喜临门40万股、11万股。
值得一提的是，公告显示，喜临门于2025年12月25日召开的临时股东大会——这是喜临门最近一次大型会议——朱小华因工作原因未能列席现场会议。
喜临门2026年1月16日公告，张征虎因公司工作安排调整申请不再担任公司法定高管职务。但张征虎辞职后仍在原业务中心任职，更专注于公司国际业务的管理工作。
关于此次事件中首当其冲的喜途科技，与杭州喜跃有人员交集。据“第一财经”报道，喜途科技法定代表人周亚英向媒体表示，其仅为挂名法定代表人。另据天眼查显示，喜途科技和杭州喜悦都只有2个主要人员，喜途科技和杭州喜跃的监事为同一人——罗振华。
喜途科技也并非喜临门普通子公司。据喜临门2020年12月公告，公司成立喜途科技，负责酒店渠道业务的开拓和发展，有利于培育新的利润增长点。
此外，此次被冻结0.8亿元的绍兴昕喜，其并非喜途科技10大重要参控子公司之一，人员上也暂时没有发现与上市公司董高监有交叉。
不过，喜临门2021-2024年的四份专项审计报告显示，绍兴昕喜与喜临门有大量非经营性资金拆借，绍兴昕喜自2022年起向上市公司拆借规模快速扩张，2024年末余额超过5亿元。
03
“父子掌权”后
喜临门3次被监管关注
喜临门由陈阿裕于1984年以1000元在浙江绍兴创办，此后凭借技术创新与产能扩张逐步成长为行业龙头，并于2012年在上交所上市，成为“中国床垫第一股”。
上市不久，喜临门寻求跨界。2015年，喜临门斥资7.2亿元跨界收购绿城文化传媒（后更名晟喜华视），一度贡献约三分之一利润。但受行业政策与市场变化等影响，影视业务后续持续亏损，2020年12月，公司宣布出售晟喜华视股权，剥离影视业务，重新聚焦家具主业。
值得注意的是，上述提到的喜途科技也正是在2020年12月成立。
伴随着业务调整，喜临门的高层也经历大换防，尤其是“企二代”坐镇总裁位置，喜临门形成 “父子掌权”的治理格局。
2021年7月，喜临门称，为聚焦家具主业等，决定提前半年进行董事会换届选举，创始人陈阿裕之子陈一铖、之女陈萍淇双双进入董事会，陈一铖任副董事长兼常务副总裁，陈阿裕继续坐镇董事长位置。2022年，原总裁杨刚、副总裁许丹艳等职业经理人相继离职，当年11月，陈一铖接替杨刚出任公司总裁。
剥离影视业务，重新聚焦家具主业后，2021-2024 年，喜临门营收从77.72亿元增至87.29 亿元，但归母净利润增速大幅波动，分别为78.29%、-57.49%、80.54%、-24.84%。
与此同时，2021-2024 年，喜临门的销售费用逐步攀升，分别为11.94亿元、15.3亿元、17.59亿元、18.7亿元；研发费用整体趋稳，分别为1.83亿元、1.91亿元、1.8亿元、1.62亿元。
“父子掌权” 格局下，喜临门已多次被监管关注。
2023年，因公司未及时披露净利润同比下降超50%的2022年年度业绩预告，喜临门、陈一铖与陈阿裕等一同被浙江证监局出具警示函，并记入证券期货市场诚信档案。
2024年，喜临门再因信息披露问题收到监管措施，一是未按规定及时披露2023年度业绩预告，被浙江证监局出具警示函并记入诚信档案；二是2023年年报及2024 年一季报存在数据、单位等披露错误。
“10亿资金事件”也已经引发监管关注。3月27日，上交所火速就此事下发监管工作函，涉及对象包括上市公司本身、公司董事、高级管理人员以及控股股东和实际控制人。
与此同时，喜临门年报披露在即。按照计划，喜临门2025年年报将于4月25日正式发布。
新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅表示，此次资金事项对喜临门年报及内控审计工作带来一定挑战。审计机构需加强资金流向、费用真实性等方面核查，工作相应增加，存在影响披露进度或审计意见的可能。事件也反映出子公司资金管理有待完善，后续或需进一步优化内控体系，短期市场信心恢复仍需时间。
尽管此次资金事件暴露内控短板，但喜临门作为中国床垫行业绝对龙头，其长期积累的行业地位与科技实力仍获权威认可。据Chnbrand 2025 年中国品牌力指数，公司连续 12 年蝉联床垫行业第一，是业内稀缺的 “黄金品牌”；中国家具协会2025 年评定其为床垫品类榜首，巩固行业领跑者地位。在科技研发上，公司近十年累计投入超12 亿元，拥有有效专利2376项。
国金证券1月研报点评，喜临门作为床垫行业龙头，正加速向健康睡眠科技转型，推进线上线下全渠道变革，线上电商增速显著提升，线下优化门店结构提升质效。公司以智能床垫为第二增长曲线，依托高端认证与产学研合作构筑技术壁垒，同时优化销售费用结构，长期品牌与盈利潜力可期。
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